预计实际 GDP 增长将从 2024 年的 2.7% 增强至 2025 年的 3.1%。私人消费将成为主要驱动力，受现金补贴和低通胀推动。投资将在 2024 年上半年从疲软中恢复。国际旅游业的进一步复苏也将支持需求。然而，预计某些商品类别的外部需求将减弱。随着临时现金补贴计划的取消，2026 年的增长将略有放缓。
需要进行财政整顿以减轻公共债务负担，同时加强对弱势群体的支持。货币政策立场短期内应保持中性，取决于预计的产出增长和通胀缓慢反弹。可以通过培训、教育和改革来激励企业竞争力，解决经济持续结构性转变造成的劳动力市场失衡问题。
现金补贴带来的消费支出将刺激需求
2024 年上半年，产出增长有所减弱，包括家庭消费和投资。前者在一定程度上反映了家庭债务水平高企以及汽车和服务业需求疲软。消费者信心自 3 月以来一直在下降，这在商业情绪中也得到了体现。此外，一些出口导向型制造业的结构性缩减仍在继续。2024 年前两个季度失业率有所上升，但仍处于低位。与此同时，政府通过向家庭转移现金的方式大幅刺激了财政增长。这导致第三季度 GDP 增长率意外上升 4.9%（按年率计算）。2024 年第三季度的总体通胀率为 0.6%，已从近期低点回升，但仍低于 1-3% 的目标区间。
6 月至 9 月间，人民币兑美元升值（主要是由于外部形势发展）有助于抑制价格通胀。然而，最近几周人民币贬值。全球汽车需求疲软继续抑制出口，尽管电子产品出口有所复苏。
货币政策应保持中性，而财政政策则应保持扩张性
泰国央行于 2024 年 10 月将政策利率下调至 2.25%，此前自 2023 年 9 月以来一直维持在 2.5%。此次降息代表着央行继续维持大致中性立场。在财政刺激措施结束后，如果投资、消费和出口结果恶化，且通胀率保持在低位，则可能存在进一步降息的空间。多年来，货币政策建立在稳定的政策框架和审慎独立的货币政策基础上，建立了良好的信誉。维持这一稳定框架将是巩固过去进步的关键。
公共债务负担近几个月来已趋于稳定，但仍然居高不下。截至 9 月底，政府未偿还债务占 GDP 的 63.3%，比疫情前的水平高出约 20 个百分点。由于政府的现金发放计划，财政赤字将扩大。第一笔 10,000 泰铢/户转移支付（约合 300 美元）于 2024 年 10 月开始发放。计划再发放两笔，最终目标是覆盖 4500 万人，约占泰国人口的 60%。如此广泛的覆盖面限制了转移支付在减少贫困和不平等方面的有效性。
2025 年产出增长的推动力
预计 2024 年产出增长率为 2.7%。现金补贴对家庭消费的提振以及投资的增加将推动 2025 年的 3.1% 增长。随着对消费的暂时影响逐渐消退，预计 2026 年的增长率将下降至 2.8%。这些发展将反映在劳动力市场上。预计投资将在 2024 年上半年下降后复苏。2025 年通胀将逐渐上升，财政刺激措施带来上行风险。产出增长面临制造业结构性逆风带来的下行风险。
鼓励劳动力市场实现有效的结构转型
要实现更强劲的经济增长，就需要通过产品市场（包括服务业）的监管改革来加强竞争。除了进一步提高公共诚信度之外，降低准入门槛和加强竞争管理也是其中的重要因素。要实现减排目标，就需要加强碳定价的作用，并辅以更严格的环境法规。服务业的持续扩张和部分制造业的缩减需要对劳动力市场进行重大调整。进一步改善教育和培训以减少技能错配可以有助于实现这一目标。从中期来看，泰国将面临巨大的支出压力，包括日益增加的社会需求、人口老龄化和绿色转型，这些都要求提高公共支出效率并实现税收收入的结构性增长。扩大包括基本养老金在内的社会福利的覆盖面、协调性和针对性，提高福利水平，将进一步减少不平等和贫困，为所有人创造更好的机会。