尽管 2022 年和 2023 年利率大幅上升，但预计 2024 年实际 GDP 将强劲增长 2.8%，2025 年和 2026 年增速将分别放缓至 2.4% 和 2.1%。由于预计移民数量将从近期高位回落、劳动力需求略有降温以及家庭进一步动用储蓄的空间缩小，消费增长应会放缓，但仍将保持稳健。与此同时，预计商业投资将温和增长。增长预测的下行风险包括持续的通胀压力推迟预期的政策利率下调，以及贸易紧张局势加剧。上行风险包括近期强劲的生产力增长持续以及经济关键部门的放松管制。
随着通胀显示出稳定在与美联储目标一致的水平的迹象，未来两年货币政策可能有必要进一步放松。预计在可预见的未来会出现巨额预算赤字，而老龄化带来的财政压力正在上升，这凸显了中期进行重大财政调整的必要性。技术工人签证制度改革可能有助于解决重点领域当前高技能劳动力短缺的问题。
尽管 GDP 增长强劲，但通胀率持续下降
2023 年，GDP 以 2.9% 的强劲速度增长，尽管 2022 年和 2023 年借贷成本大幅上升，但今年前三个季度的增长仍然强劲。在此期间，私人消费增长稳健，反映出实际工资的快速增长。公共消费增长也继续保持快速增长，由地方政府带动，由于税收收入稳定，以及疫情期间发放的联邦援助金额创历史新高，地方政府的预算状况良好。一些行业的投资增长强劲，可能反映了近年来立法的新产业政策的影响，尽管受利率上升影响，住房投资仍然低迷。与此同时，总体通胀率继续从 2022 年 6 月的 7.2% 的峰值下降到 2024 年 10 月的 2.3%，接近美联储 2% 的目标，部分原因是能源价格下跌。核心通胀率也已降至 2% 的目标，尽管降幅较小。通胀下降与强劲增长并存，部分原因是疫情期间不利的供给因素持续消失、移民激增以及劳动生产率提高。根据国会预算办公室的数据，过去三年，年度净移民流量与疫情前五年的平均流量相比增长了约三倍。与此同时，劳动生产率增长已从 2022 年的低点反弹，最近远高于疫情前的平均水平。一系列产出、价格和劳动力市场指标表明，经济目前接近充分就业。
部分原因是国内需求强劲，经常账户赤字远超 3%，且规模巨大，远高于疫情前的水平。在 2023 年略有收窄后，赤字在 2024 年前三个季度扩大，原因是美元走强，初级收入余额下降，目前处于 2000 年代初以来的最低水平。去年 10 月，一场主要影响美国东海岸和墨西哥湾沿岸港口的劳工罢工开始，并威胁到全球供应链的严重中断。罢工开始几天后，双方达成协议，港口将保持开放至 2025 年 1 月中旬，谈判仍在继续。
预算赤字仍将保持高位，而政策利率最终将稳定在疫情前的水平之上
随着货币政策宽松政策于 2024 年第三季度开始实施，进一步的政策利率下调可能会持续到 2026 年初，政策利率将稳定在 3¼ 至 3½% 左右，远高于疫情前的水平。联邦公开市场委员会将在 2025 年继续减少国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券的资产持有量。
预计预算赤字仍将非常高，占政府一般 GDP 的 7½% 以上，债务与 GDP 之比超过 120% 且还在上升。尽管疫情期间对家庭、企业和地方政府的支持已基本取消，但较高的支出（包括因人口老龄化而产生的强制性社会计划）与过去十年缩小的税基之间存在结构性不匹配。该预测假设，原定于 2025 年底到期的《减税与就业法案》（TCJA）中的减税措施将广泛延长。
预计增长将保持稳健，但风险可能偏向下行
预计实际 GDP 增长将在 2025 年和 2026 年逐渐放缓。随着移民正常化、劳动力需求降温以及疫情期间积累的储蓄完全耗尽，私人消费增长将放缓。私人投资增长预计将温和，因为利率下降带来的提振部分被家庭和企业的拖累所抵消，这些家庭和企业在疫情期间锁定了低利率，现在必须以更高的利率进行再融资。与此同时，随着这些政府耗尽疫情期间发放的联邦援助，公共消费和投资增长（特别是在地方层面）应继续从高位恢复正常。失业率将小幅上升但仍处于低位，而名义工资增长略有放缓，部分反映了通胀的下降。预计通胀将在 2026 年初回到目标水平。
经济增长面临的风险可能偏向下行，尽管近期意外的复苏模式可能会持续下去。服务业通胀持续超过预期，导致货币宽松政策推迟，中东冲突加剧导致油价飙升，贸易紧张局势显著加剧，劳动力增长放缓，都可能导致产出增长放缓。从好的方面来看，人工智能的新进展可能推动生产率增长，可能继续强于预期。经济关键部门的放松管制也可能促进经济增长。
需要持续的财政整顿
在强劲增长时期，巨大的预算赤字和不断上升的债务比率将扩大国内需求并增加财政风险，无论是在短期还是长期。人口老龄化将推高未来强制性养老金和医疗支出。需要进行逐步但持续的中期财政调整，以缩小预算赤字并使政府债务比率走上更审慎的水平。还有空间可以扩大税基并以更有效的方式增加收入，也可以提高养老金支出的效率并降低非常高的医疗成本。采用一个稳固的中期框架来提高公共财政的可持续性有助于管理这些压力。技术工人签证制度改革有助于解决就业型永久移民相对较少的问题，可以使签证的发放更好地与重点领域对专业人员的需求相匹配，从而缓解短缺并促进增长。重新吸引最近辍学的高等教育学生的政策是当务之急，进一步采取措施加速经济困难学生的学习也是当务之急。